一、國際經濟金融情勢
本(2024)年6月本行理事會會議以來，全球製造業景氣轉趨平疲、服務業景氣續呈擴張，全球經濟維持溫和成長。近月國際油價等大宗商品價格下跌，服務類價格漲幅減緩，全球通膨持續降溫。
年中以來，主要央行貨幣政策走向仍呈分歧。美、歐央行為避免過度緊縮陸續啟動降息循環，中國人民銀行擔憂通縮風險攀升，續採寬鬆貨幣政策；日本央行則因物價與薪資邁入良性循環，再度升息。市場關注主要經濟體央行貨幣政策動向，增添國際金融市場波動。
國際機構預測本、明(2025)年全球經濟可望溫和擴張，通膨率進一步走低。惟國際經濟金融前景面臨諸多不確定性，包括主要央行貨幣政策調整步伐不一、伴隨美國大選的地緣政治變化、中國大陸經濟疲軟之外溢效應，以及氣候變遷等可能衝擊。
二、國內經濟金融情勢
(一) 年中以來，受惠人工智慧(AI)等新興科技應用需求強勁，台灣出口穩健增加。內需方面，近月資本設備進口大幅成長，民間投資動能升溫；民間消費持續成長。惟受比較基期較高之影響，本行預測本年下半年經濟成長率為1.99%，全年為3.82%(主要機構預測值詳附表1)。勞動市場方面，近月就業人數續增，失業率較上年同期減少，名目薪資溫和成長。
展望明年，全球商品貿易升溫，且新興科技應用持續擴展，將續帶動台灣出口及民間投資成長；加以基本工資與軍公教薪資調升，預期民間消費續增，本行預測明年經濟成長率為3.08%。
(二) 本年6月以來，受天候因素影響，蔬果價格大漲，消費者物價指數(CPI) 年增率短期走升後回降，不含蔬果及能源之核心CPI年增率則維持緩步回降趨勢；1至8月平均CPI年增率為2.32%，核心CPI年增率則為1.97%。本行預估本年下半年通膨率略低於上半年，全年CPI與核心CPI年增率預測值分別為2.16%、1.94%(主要機構預測值詳附表2)，低於上年之2.49%、2.58%。
至於明年，國際機構預期國際油價平穩，加以國內服務類價格漲幅可望維持緩降趨勢，本行預測明年台灣CPI及核心CPI年增率分別續降為1.89%、1.79%。未來國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素，均可能影響國內通膨發展。
(三) 國內市場流動性充裕，近月長短期市場利率小幅波動，本年6至8月銀行體系超額準備平均為450餘億元水準；1至8月日平均貨幣總計數M2及全體銀行放款與投資平均年增率分別為5.94%、7.73%，可充分支應經濟活動所需。
三、本行理事會一致同意維持政策利率不變、調整選擇性信用管制措施及調升新台幣存款準備率0.25個百分點
(一) 綜合國內外經濟金融情勢，考量本年以來國內通膨緩步回降趨勢，明年可望降至2%以下；此外，預期本年下半年及明年國內經濟續溫和成長，本、明兩年產出缺口皆為微幅負值。本行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助整體經濟金融穩健發展。
本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2%、2.375%及4.25%。
未來本行仍將持續關注國內通膨發展情勢，並關注主要經濟體貨幣政策動向、中國大陸經濟下行風險，以及地緣政治風險、極端氣候等對國內經濟金融情勢之影響，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。
(二) 本行自2020年12月以來，六度調整選擇性信用管制措施，實施迄今，有助銀行降低不動產授信風險，不動產貸款之逾放比率仍維持低檔，信用品質尚屬良好。
惟上(2023)年下半年起，房市交易成長回升，房價漲幅擴大，帶動購置住宅貸款年增率持續上升，至本年8月底為11.0%，係2006年5月以來新高，另建築貸款年增率亦回升，至8月底為5.0%，致全體銀行不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)居高，至本年8月底為37.5%，接近歷史高點之37.9%。
本年8月12日至21日本行分別邀請34家本國銀行座談，以道德勸說方式，請其在不影響無自用住宅民眾購屋融資需求，以及業者推動都市更新、危老重建、社會住宅等配合政府政策相關用途，及企業購建自用廠辦等所需之資金前提下，研提未來一年自主管理之不動產貸款具體量化改善方案，改善信用資源過度集中不動產貸款情形*。未來本行將定期審視各銀行改善成效，並透過實地查核，督促銀行落實執行改善方案。
為進一步強化管理銀行信用資源，抑制房市投機與囤房行為，並引導信用資源優先提供無自用住宅者購屋貸款，茲修正「中央銀行對金融機構辦理不動產抵押貸款業務規定」，自本年9月20日起實施。主要修正重點(詳附件1)如下：
1. 新增規範自然人名下有房屋者之第1戶購屋貸款不得有寬限期。
2. 自然人第2戶購屋貸款最高成數由6成降為5成，並擴大實施地區至全國。
3. 公司法人購置住宅貸款、自然人購置高價住宅貸款及第3戶(含)以上購屋貸款之最高成數由4成降為3成。
4. 餘屋貸款最高成數由4成降為3成。
此外，本行認為搭配調升存款準備率，透過加強貨幣信用之數量管理，以強化本行道德勸說措施及本次選擇性信用管制措施成效，將有助進一步減緩信用資源流向不動產市場。新台幣活期性及定期性存款準備率各調升0.25個百分點，自本年10月1日起實施(詳附件2)。
未來本行仍將持續檢視不動產貸款情形與本行管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。
四、新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素(如短期資金大量進出)與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序。
附件1 「中央銀行對金融機構辦理不動產抵押貸款業務規定」
修正重點對照表
2024.9.20生效
| 貸款項目 | 貸款條件 | ||
| 修正前 | 修正後 | ||
| 公司法人購置住宅貸款 | 4成，無寬限期 | 3成，無寬限期 | |
| 自 然 人 | 購置高價住宅貸款 | 4成，無寬限期 | 3成，無寬限期 |
| 名下有房屋者 第1戶購屋貸款 | 無 | 無寬限期 | |
| 第2戶購屋貸款 | 特定地區*，6成，無寬限期 | 全國一體適用，5成，無寬限期 | |
| 第3戶以上購屋貸款 | 4成，無寬限期 | 3成，無寬限期 | |
| 餘屋貸款 | 4成 | 3成 | |
| 購地貸款 | 5成，保留1成動工款檢附具體興建計畫，並切結於一定期間內動工興建 | 維持不變 | |
| 工業區閒置土地抵押貸款 | 4成，合於以下條件之一者除外： 抵押土地已動工興建開發借款人檢附抵押土地具體興建開發計畫，並切結於1年內動工興建開發 | 維持不變 | |
*包括臺北市、新北市、桃園市、臺中市、臺南市、高雄市、新竹縣及新竹市。
附件2 存款準備率調整表(自2024年10月1日起實施)
單位：百分比
| 項目 | 調整前準備率 | 調整後準備率 |
| 支票存款 | 11.500 | 11.750 |
| 活期存款 | 10.525 | 10.775 |
| 活期儲蓄存款 | 6.250 | 6.500 |
| 定期儲蓄存款 | 4.750 | 5.000 |
| 定期存款 | 5.750 | 6.000 |
| 銀行承作結構型商品所收本金—新台幣 | 5.750 | 6.000 |
附表1 主要機構對本、明年台灣經濟成長率預測值
| 單位：% | |||
| 預測機構 | 2024年(f) | 2025年(f) | |
| 國內機構 | 中央銀行(2024/9/19) | 3.82 | 3.08 |
| 台大國泰(2024/9/11) | 3.70 | 2.80 | |
| 主計總處(2024/8/16) | 3.90 | 3.26 | |
| 中研院(2024/7/31) | 3.88 | n.a. | |
| 台經院(2024/7/25) | 3.85 | n.a. | |
| 中經院(2024/7/19) | 3.81 | 2.98 | |
| 台綜院(2024/6/27) | 3.57 | n.a. | |
| 國外機構 | S&P Global Market Intelligence(2024/9/17) | 3.87 | 2.64 |
| Citi(2024/9/16) | 4.50 | 3.00 | |
| Goldman Sachs(2024/9/16) | 4.04 | 1.97 | |
| Barclays Capital(2024/9/13) | 4.00 | 2.30 | |
| BofA Merrill Lynch(2024/9/13) | 3.70 | 2.30 | |
| Morgan Stanley(2024/9/13) | 3.70 | 3.10 | |
| Nomura(2024/9/13) | 4.10 | 4.40 | |
| Standard Chartered(2024/9/13) | 3.70 | 2.00 | |
| 平均值 | 3.88 | 2.82 | |
附表2 主要機構對本、明年台灣CPI年增率預測值
| 單位：% | |||
| 預測機構 | 2024年(f) | 2025年(f) | |
| 國內機構 | 中央銀行(2024/9/19) | 2.16 (CPI) 1.94 (核心CPI*) | 1.89 (CPI) 1.79 (核心CPI*) |
| 台大國泰(2024/9/11) | 2.10 | 1.80 | |
| 主計總處(2024/8/16) | 2.17 | 1.91 | |
| 中研院(2024/7/31) | 2.21 | n.a. | |
| 台經院(2024/7/25) | 2.13 | n.a. | |
| 中經院(2024/7/19) | 2.16 | 2.06 | |
| 台綜院(2024/6/27) | 2.20 | n.a. | |
| 國外機構 | S&P Global Market Intelligence(2024/9/17) | 2.18 | 1.82 |
| Citi(2024/9/16) | 2.30 | 2.40 | |
| Goldman Sachs(2024/9/16) | 1.99 | 1.28 | |
| Barclays Capital(2024/9/13) | 2.20 | 1.70 | |
| BofA Merrill Lynch(2024/9/13) | 2.10 | 1.70 | |
| Morgan Stanley(2024/9/13) | 2.30 | 2.30 | |
| Nomura(2024/9/13) | 2.20 | 1.80 | |
| Standard Chartered(2024/9/13) | 1.90 | 1.50 | |
| 平均值 | 2.15 | 1.85 | |
| *核心CPI (core CPI)，係指扣除蔬果及能源後之CPI。 | |||