一、國際經濟金融情勢
本(2022)年6月本行理事會會議以來，美國、歐元區及中國大陸等經濟體景氣走緩，國際原油等大宗商品價格回落，全球供應鏈瓶頸漸獲緩解，惟全球通膨率仍高。伴隨美、歐等多數經濟體持續升息，金融情勢緊縮，預期本年全球經濟成長力道放緩，國際機構下修本年全球經濟成長率預測值。近期美國通膨發展及Fed貨幣政策動向，引發國際金融市場劇烈波動；國際美元走強，美元指數創20年來高點，主要經濟體貨幣對美元均走貶。
展望未來，全球景氣面臨多重下行風險，包括美、歐等經濟體積極緊縮貨幣政策，國際金融情勢趨緊，將壓抑全球經濟活動；俄烏戰爭持續，能源危機衝擊歐洲經濟成長；中國大陸防疫清零政策，恐影響全球供應鏈瓶頸紓緩之發展，以及房地產問題影響金融穩定；此外，地緣政治風險、極端氣候事件及新冠肺炎(COVID-19)疫情等，均增加國際經濟金融前景的不確定性。國際機構預期明(2023)年全球經濟成長續趨緩，通膨率將回降。
二、國內經濟金融情勢
(一) 本年年中以來，隨國內疫情受控，民間消費回溫；惟全球景氣擴張力道趨緩，終端需求降溫，部分廠商調整庫存，台灣出口成長動能減緩，民間投資亦趨保守。本行下修本年經濟成長率預測值為3.51%(詳附表1)。
勞動市場方面，疫情對勞動市場之影響趨緩。本年7月就業人數年增0.29%，失業率因季節性因素而上升至3.78%，惟經季節調整後失業率為3.68%，已回降至本年4月國內疫情升溫前水準。
展望明年，隨內需服務業景氣復甦，有助提升就業與薪資，民間消費可望持續增加；惟全球景氣降溫，將抑制台灣出口與投資成長動能。本行預測明年經濟成長率為2.90%。
(二) 近月隨國際原油及穀物價格回跌，且國內蔬菜價格下跌，國內消費者物價指數(CPI)年增率回降，至8月為2.66%；至於不含蔬果及能源之核心CPI年增率則略降為2.73%。本年1至8月平均CPI年增率為3.10%，核心CPI年增率則為2.49%。隨國際原物料價格下跌及比較基期墊高，國內CPI年增率可望緩步回降；本行預測本年CPI及核心CPI年增率分別為2.95%、2.52%(詳附表2)。
至於明年，全球供應鏈瓶頸可望逐漸紓解，國際機構預期原油等原物料價格走跌，本行預測明年CPI及核心CPI年增率分別回降為1.88%及1.87%。
(三) 近月銀行體系超額準備約600餘億元水準，本年1至8月全體銀行放款與投資年增率及日平均貨幣總計數M2年增率分別為7.77%、7.66%。隨本行緊縮貨幣政策，長短期利率走升。
三、本行理事會同意調升政策利率0.125個百分點及新台幣存款準備率0.25個百分點
綜合國內外經濟金融情勢，考量近期國際大宗商品價格下跌，本年下半年國內通膨率可望緩步回降，惟全年仍高於2%，明年將回降至2%以下；此外，預期本年下半年及明年全球經濟走緩且下行風險升高，明年國內經濟成長力道將趨緩。本行理事會認為賡續調升本行政策利率，並搭配調升存款準備率，有助抑制國內通膨預期心理，達成維持物價穩定，並協助整體經濟金融穩健發展之政策目標。
本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息1.5%、1.875%及3.75%調整為1.625%、2%及3.875%，自本年9月23日起實施。
另調升新台幣活期性及定期性存款準備率各0.25個百分點(詳附件)，自本年10月1日起實施。
鑑於全球通膨壓力居高、景氣下行風險上揚，本行將密切關注國際原物料價格變化、地緣政治風險、極端氣候、全球疫情演變等對國內物價情勢之影響，以及主要經濟體緊縮貨幣政策發展，對全球及國內經濟金融情勢之影響，適時調整本行貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定，並於上述目標範圍內協助經濟發展之法定職責。
四、本行自2020年12月以來，四度調整選擇性信用管制措施，有助銀行授信風險控管。本年以來，全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長走緩，不動產貸款集中度大致穩定，不動產貸款之逾放比率亦低。本行緊縮貨幣政策，亦有助強化選擇性信用管制措施成效。隨政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施，加以受疫情影響，本年以來房市交易趨緩。未來本行將持續關注不動產貸款情形，並檢視管制措施之執行成效，適時檢討調整相關措施內容，以促進金融穩定。
五、本年以來，主要經濟體貨幣及新台幣對美元走貶，惟新台幣匯率波動度相對穩定。未來本行將密切關注國際金融情勢與資金流向，若新台幣匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責適時進場調節，以維持國內匯市穩定。
附件 存款準備率調整表(自2022年10月1日起實施)
單位：對存款額百分比
| 項目 | 調整前準備率 | 調整後準備率 |
| 支票存款 | 11.000 | 11.250 |
| 活期存款 | 10.025 | 10.275 |
| 活期儲蓄存款 | 5.750 | 6.000 |
| 定期儲蓄存款 | 4.250 | 4.500 |
| 定期存款 | 5.250 | 5.500 |
| 銀行承作結構型商品所收本金—新台幣 | 5.250 | 5.500 |
附表1 主要機構對本、明年台灣經濟成長率預測值
| 單位：% | |||
| 預測機構 | 2022年(f) | 2023年(f) | |
| 國內機構 | 中央銀行(2022/9/22) | 3.51 | 2.90 |
| 元大寶華(2022/9/21) | 3.40 | 3.08 | |
| 主計總處(2022/8/12) | 3.76 | 3.05 | |
| 台經院(2022/7/25) | 3.81 | n.a. | |
| 中經院(2022/7/19) | 3.56 | 3.41 | |
| 中研院(2022/7/18) | 3.52 | n.a. | |
| 國外機構 | Citi(2022/9/21) | 3.40 | 3.00 |
| EIU(2022/9/21) | 2.90 | 2.40 | |
| Goldman Sachs(2022/9/21) | 2.99 | 2.61 | |
| HSBC(2022/9/21) | 3.20 | 2.20 | |
| UBS(2022/9/20) | 3.35 | 2.97 | |
| Standard Chartered(2022/9/19) | 3.60 | 2.60 | |
| Barclays Capital(2022/9/16) | 3.40 | 2.60 | |
| BofA Merrill Lynch(2022/9/16) | 3.30 | 2.20 | |
| Credit Suisse(2022/9/16) | 2.80 | 2.20 | |
| J.P. Morgan(2022/9/16) | 2.60 | 1.90 | |
| Morgan Stanley(2022/9/16) | 3.10 | 2.70 | |
| S&P Global Market Intelligence(2022/9/15) | 2.91 | 2.55 | |
| 平均值 | 3.28 | 2.65 |
附表2 主要機構對本、明年台灣CPI年增率預測值
| 單位：% | |||
| 預測機構 | 2022年(f) | 2023年(f) | |
| 國內機構 | 中央銀行(2022/9/22) | 2.95 (CPI) 2.52 (核心CPI*) | 1.88 (CPI) 1.87 (核心CPI*) |
| 元大寶華(2022/9/21) | 2.94 | 1.69 | |
| 主計總處(2022/8/12) | 2.92 | 1.72 | |
| 台經院(2022/7/25) | 2.95 | n.a. | |
| 中經院(2022/7/19) | 3.11 | 2.06 | |
| 中研院(2022/7/18) | 3.16 | n.a. | |
| 國外機構 | Citi(2022/9/21) | 2.90 | 2.00 |
| EIU(2022/9/21) | 3.30 | 1.80 | |
| Goldman Sachs(2022/9/21) | 3.04 | 1.36 | |
| HSBC(2022/9/21) | 3.20 | 2.00 | |
| UBS(2022/9/20) | 2.92 | 1.39 | |
| Standard Chartered(2022/9/19) | 2.90 | 1.40 | |
| Barclays Capital(2022/9/16) | 3.10 | 2.40 | |
| BofA Merrill Lynch(2022/9/16) | 3.10 | 1.90 | |
| Credit Suisse(2022/9/16) | 3.10 | 2.10 | |
| J.P. Morgan(2022/9/16) | 2.90 | 1.80 | |
| Morgan Stanley(2022/9/16) | 3.30 | 1.30 | |
| S&P Global Market Intelligence(2022/9/15) | 2.85 | 1.88 | |
| 平均值 | 3.04 | 1.79 | |
| *核心CPI (core CPI)，係指扣除蔬果及能源後之CPI。 |